机械｜GW级产线投标发动钙钛矿料成光伏设备公司破局点

  咱们以为，2025年是钙钛矿GW级产线年内设备需求下限将根本确认，一起迈向经济性的途径逐步明晰，上限可期。职业处于开展前期，技能道路没有收敛，竞赛格式没有定型。咱们判别跟着GW级产线的跑通与商业化的加速，具有有关技能堆集、钙钛矿战略优先级较高的设备厂商将首先胜出。要点引荐HJT设备龙头、喷墨打印技能提供商，以及组件设备龙头、整线计划提供商。主张重视相关PVD、激光厂商。

  钙钛矿尚处于0-1的产业化初期，设备需求下限为GW级产线条GW级产线的环评陈述，可知现在单GW出资所需本钱约为10亿元/GW。则未来三年相关设备商场空间约为70亿元。设备需求上限由经济性决议，现在钙钛矿中试线元/W。依据CPIA，晶硅组件制作本钱约0.68元/W，咱们测算钙钛矿提高至功率25%、良率90%时可迫临这一水平。动态视点，钙钛矿组件在30年项目周期内或已可完成经济性。咱们测算钙钛矿设备到2027/2029/2035年商场空间别离可达79.8/188.9/300.0亿元。

  1）狭缝涂布：因其一次成型性质，制备全钙钛矿的均匀性较好，涂布精度、定制化要求相较显现面板、锂电更高。从产业链来看，依据曼恩斯特招股说明书，模头占价值量的10%-20%，且依据QY Research，模头国产化率不到30%，尚有提高空间。

  2）喷墨打印：因不非直接触摸衬底，在绒面上堆积均匀性好，合适叠层道路。从产业链来看，依据杭州锐尔发官网，喷头占价值量30%-50%，高端喷头仍依赖于进口。

  ▍其他设备：蒸镀、磁控溅射、枯燥与激光设备较为老练，价值量占产线）蒸镀：蒸镀对膜层损害小，合适电子传输层的制备。国产厂商打破大宽幅线性蒸发源技能，根本完成国产化。

  2）磁控溅射/RPD：磁控溅射中高能粒子易损害膜层，一般用于空穴传输层、ITO制备。在HJT中已有ITO层工艺使用，顺势切入钙钛矿。

  3）枯燥（配套湿法）：湿法后道的必备设备，真空闪蒸工艺为干流，部分厂商在气流枯燥方面有立异。

  4）激光：4道激光中P1-3精度要求比较高，咱们测算单道价值量在2000万/GW以上。绿光、紫外超快激光器处于国产代替进程中。

  光伏职业“反内卷”没有抵达预期，价格战依然继续；钙钛矿藏线初期出资额较大，GW级产线扩产进展较慢；钙钛矿技能进步较慢，功率、稳定性、寿数目标提高没有抵达预期；其他范畴厂商跨界切入，钙钛矿设备竞赛加重。

  咱们判别跟着GW级产线的跑通与商业化的加速，光伏及相关范畴的设备厂商将在钙钛矿范畴投入更多精力与资源，具有有关技能堆集、钙钛矿战略优先级较高的厂商将首先胜出。钙钛矿-HJT叠层道路：要点引荐HJT设备龙头、喷墨打印技能提供商。全钙钛矿道路：主张重视模头国产化龙头、钙钛矿作为成绩回转重要催化的企业。别的主张重视相关PVD、激光、整线设备厂商。